Двойной удар по “Газпрому”: экспортные доходы компании рухнули на 40%

“Газпром” столкнулся с резким падением доходов от продажи газа на внешних рынках, следует из оперативной статистики ЦБ РФ (страна-агрессор – согласно Закону Украины от 20.02.18) по платежному балансу за второй квартал. Сообщением об этом порадовало сегодня российское издание Finanz.ru.

В апреле-июне, по оценке регулятора, торговля газом принесла в Россию лишь 8,7 млрд долларов валютной выручки. По сравнению с первым кварталом (14,1 млрд) приток “газовых долларов” упал на 38,2%, а в годовом выражении – на 20% и стал минимальным за два года.

Суммы существенно меньше в этом десятилетии “Газпром” зарабатывал лишь однажды – летом 2016 года (6,5-6,6 млрд долларов за квартал), когда цены на газ в Европе рухнули вслед за нефтяными и оказались на минимумах за 12 лет.

В первом квартале поставки в Европу упали 10%, во втором был зафиксирован рост, однако годовой показатель остался в минусе – на 6%.

Обвальное падение спроса “Газпром” зафиксировал в Турции: поставки сократились практически вдвое (до 4,4 млрд кубометров в первом квартала) и стали минимальными с 2010 года.

В результате российский газ впервые в истории проиграл конкуренцию СПГ: в январе 2019 турецкие операторы приобрели у “Газпрома” 1,837 млрд кубометров, а в сжиженном виде – 2,34 млрд кубометров, а феврале – 1,214 млрд кубометров против 1,693 млрд.

Спотовые цены на газ в Европе начали снижаться в октябре прошлого года и к апрелю оказались в зоне многолетних минимумов, покинуть которую не могут до сих пор: на крупнейшем хабе – TTF в Нидерландах – газ с немедленной поставкой продается по 120-130 долларов за тысячу кубометров.

Контракты на предстоящую зиму стоят значительно дороже – 200 долларов за тысячу кубов. Тем не менее, до прогнозов “Газпрома” цены по-прежнему недотягивают: компания заложила в бюджет 230-250 долларов.

Прогноз по ценам для “Газпрома” пессимистичный, говорит аналитик Альфа-банка Артем Корыцко: в 2019 году поставки СПГ из США с “первой волны” проектов вступили в период максимального роста, и это уже привело резкому увеличению доли СПГ в европейском импорте – с 10% до 20%.

Неясность с транзитом газа через Украину заставляет покупателей готовиться, заполняя подземные хранилища – это поддержит продажи “Газпрома” во втором полугодии, пишут аналитики “Атона”. Тем не менее, запасы в ПХГ уже находятся на рекордных в истории отметках, а к августу все мощности по хранению будут исчерпаны.

Цены в контрактах “Газпрома” следуют за спотовыми с лагом в 6-9 месяцев, напоминает Атон»: это окажет давление на финрезультаты компании, которая может недосчитаться к концу года 5 млрд долларов виде EBITDA (36,2 млрд долларов, –12%).

Дефицит газовых доходов ударил по торговому и платежному балансу России: профицит первого сжался на 15% (с 46,8 до 39,7 млрд долларов), а второго – практически втрое (с 33,7 до 12,1 млрд долларов на второй квартал). При этом в июне сальдо валютных потоков и вовсе стало отрицательным, отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова: экономика отдала на 1 млрд долларов больше, чем заработала.